Valoriser son entreprise avant la transmission

L'estimation de la valeur financière de l'entreprise prend en compte <span class="miseenevidence">plusieurs critères</span> :

• Chiffre d'affaires actuel et passé (de 3 à 5 derniers exercices)

• Structure financière

• Portefeuille clients

• État du marché et concurrence

• Réputation de l'entreprise

• Savoir-faire de l'entreprise

• Matériel et équipements

Le calcul de la valorisation d'une entreprise permet d'obtenir une estimation <span class="miseenevidence">à un instant T</span>. Il est donc recommandé de renouveler l'opération régulièrement pour tenir compte des évolutions du marché.

Il existe <span class="miseenevidence">plusieurs méthodes</span> de valorisation de l'entreprise.

Méthode patrimoniale

Il s'agit d'évaluer <span class="miseenevidence">l'actif net comptable</span> de l'entreprise, c'est-à-dire la différence entre son actif (ses biens) et son passif (ses dettes).

Ce calcul repose sur l'analyse des bilans comptables des 3 derniers exercices.

Cette méthode ne permet pas, à elle seule, d'obtenir une valeur financière juste de l'entreprise. Elle ne tient pas compte de la rentabilité et du potentiel de développement de l'entreprise.

Méthode comparative

Il s'agit de comparer l'entreprise à d'autres entreprises similaires (activité, taille et niveau de maturité) pour lui appliquer <span class="miseenevidence">un barème</span> en fonction des prix pratiqués sur le marché.

Cette méthode est adaptée aux cessions de commerces pour lesquelles il existe une cote officielle. En revanche, elle ne tient pas compte de la valeur du bail commercial et des écarts de prix important pouvant être constatés.

Méthode de la rentabilité

Il s'agit d'estimer <span class="miseenevidence">la capacité future</span> de l'entreprise à dégager des bénéfices. La valeur obtenue doit ensuite être pondérée en tenant compte du risque de non-réalisation des prédictions. L'estimation doit porter sur une période de 7 ans tout au plus pour réduire la marge d'erreur.

Cette méthode part du principe que la rentabilité de l'entreprise sera croissante au cours des prochaines années. En pratique, cette performance est rarement constatée.

En résumé

Il est important de <span class="miseenevidence">combiner chacune de ces méthodes</span> pour obtenir une valorisation au plus proche du réel.

La valorisation ne permet pas de fixer le prix de cession exact, mais d'obtenir <span class="miseenevidence">des ordres de grandeur</span> qui guideront les négociations.

Comme pour toute transaction, le prix de cession de votre entreprise obéit à <span class="miseenevidence">la loi de l'offre et de la demande</span>.

Une entreprise convoitée par plusieurs acheteurs suscitera des propositions d'achat plus élevées.

À l'inverse, si votre entreprise attire peu de repreneurs potentiels, vous devrez revoir votre prix de vente à la baisse.

En réalité, le prix de vente définitif de l'entreprise est le reflet à la fois :

• Du prix que <span class="miseenevidence">vous êtes prêt à accepter</span>

• Et du prix que<span class="miseenevidence"> le repreneur est capable de financer</span> sans compromettre le développement futur de l'entreprise à reprendre.